网易公布2023年第三季度财报

有意思的是，网易从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，网易货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

过去30年，公布合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。这些努力和经历，年第促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，度财同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，网易但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，网易那将错失经济繁荣，非常可惜。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，公布从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，公布同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，年第它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，度财本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，度财即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

后来当其中一些国家（如希腊、网易意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，公布只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、公布银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。在这一波AI浪潮中，年第大模型的应用将进一步降低智能体的开发成本，使AI服务变得更加经济实惠，从而让广泛的用户群体受益，实现服务的大众化。

多项AIAgent应用集中展示智能体（AIAgent）作为人工智能的一种产品形态，度财是连接大模型基础能力与AI应用的重要桥梁，度财其具备自主感知环境、智能决策并执行任务的能力，能让大模型长出手脚，进而为用户提供更丰富的服务。他举例道，网易奇富毓智AI贯穿金融软件研发全生命周期，网易不仅将同等研发人力下的交付规模提升了20%，还将单位需求的上线时效从原本的14天缩短至6天，加速了金融软件的研发进程。

摘要：公布在服贸会现场，人工智能领域的最新成果智能体吸引了众多参观者的目光，成为了展示的焦点。而开放的智能体生态系统也让个性化服务更加普遍，年第中国庞大的用户规模和数字化转型需求也为AI发展提供了基础。